P/E-ratioen, eller pris/inntjeningsforholdet som det også kalles, er et verktøy mange investorer sverger til når de skal vurdere om en aksje er verdt å kjøpe. Men hva betyr egentlig P/E, og hvordan bruker du det på en smart måte?
La oss se nærmere på saken.
Hva er P/E Ratio?
P/E-ratioen (Price-to-Earnings-Ratio) er i bunn og grunn et mål på hvor mye du betaler for hver krone selskapet tjener. Du finner P/E-ratioen ved å ta aksjeprisen og dele den på selskapets inntjening per aksje (EPS).
P/E Ratio = Pris per aksje / Inntjening per aksje (EPS)
For eksempel, hvis aksjen koster 100 kr og selskapet tjener 10 kr per aksje, så er P/E-ratioen 10. Enkelt og greit!
Hvorfor bruker investorer P/E Ratioen?
P/E-ratioen gir deg en kjapp måte å se om en aksje er dyr eller billig i forhold til hvor mye selskapet tjener. Hvis en aksje har en høy P/E, kan det bety at markedet forventer at selskapet skal vokse mye fremover. En lav P/E kan bety det motsatte – enten at markedet har lave forventninger, eller at aksjen kan være underpriset.
Investorer bruker P/E-ratioen for en rekke ting:
- Sammenligning: Du kan sammenligne P/E-ratioen til et selskap med andre selskaper i samme bransje for å se om det virker dyrt eller billig.
- Vekstvurdering: En høy P/E kan tyde på at investorer forventer at selskapet vil vokse mye i fremtiden.
- Verdiinvestering: En lav P/E kan bety at aksjen er underpriset, noe som kan gjøre den til en god investering.
Invester som ekspertene – med FinChat.io
For deg som vil mestre aksjeanalyse. Utforsk nøkkeltall, regnskap og KPI’er i et visuelt og brukervennlig format. Spar tid og ta smartere beslutninger med gode rabatter via Utbyttemaskinen.
Potensielle fallgruver ved P/E Ratioen
Selv om P/E-ratioen er et nyttig verktøy, har den noen svakheter.
For det første kan P/E-ratioen være litt misvisende i sektorer hvor inntjeningen svinger mye, som teknologi eller bioteknologi. Her kan P/E-ratioen gi deg et bilde som ikke nødvendigvis gjenspeiler den underliggende verdien.
En annen ting er at P/E-ratioen ikke tar hensyn til selskapets gjeld. To selskaper kan ha samme P/E, men hvis det ene har høy gjeld, kan det være mer risikabelt å investere i enn det andre.
Og så er det dette med at inntjening kan manipuleres. Selskaper kan justere regnskapene sine for å få tallene til å se bedre ut enn de egentlig er. Det gjør at P/E-ratioen kan bli litt kunstig høy eller lav.
Til slutt, hvis selskapet ikke tjener penger, vil P/E-ratioen være negativ eller ikke-eksisterende. Da gir det ikke mening å bruke P/E for å verdsette selskapet.
Er en lav P/E bedre enn høye vekstforventninger?
Det er fristende å tenke at lav P/E automatisk betyr at aksjen er billig og dermed en god investering. Men det er ikke alltid tilfelle. En lav P/E kan også bety at markedet forventer dårlig vekst eller at selskapet har underliggende problemer.
På den annen side, en høy P/E kan være velbegrunnet hvis selskapet har gode vekstutsikter. Kanskje investorer er villige til å betale en høy pris nå, fordi de tror at inntjeningen vil øke betydelig i fremtiden.
Kort sagt, P/E-ratioen er bare en del av bildet. Du må alltid se på den i sammenheng med andre faktorer, som selskapets vekstutsikter, konkurransefortrinn, og finansielle situasjon.
Hva hvis selskapet er ulønnsomt?
Når et selskap ikke tjener penger, er P/E-ratioen ubrukelig. I slike tilfeller kan du se på andre nøkkeltall, som for eksempel P/S-ratioen (Price-to-Sales Ratio).
P/S Ratio (Price-to-Sales)
P/S-ratioen ser på selskapets markedsverdi i forhold til omsetningen. Denne ratioen gir deg en idé om hvor mye markedet er villig til å betale per krone av selskapets salg. Dette er spesielt nyttig for selskaper som er i en tidlig fase og som kanskje ikke har blitt lønnsomme ennå, som mange teknologiselskaper.
P/S Ratio = Markedsverdi / Omsetning
Dette gir deg et bilde av om selskapet har potensial til å bli lønnsomt på sikt, selv om det kanskje går i minus akkurat nå.
P/E-ratioen kan absolutt være et nyttig verktøy for å vurdere om en aksje er dyr eller billig, men det er ikke et fasitsvar.
Den fungerer best når du bruker den sammen med andre metoder og nøkkeltall. En lav P/E kan bety at en aksje er underpriset, men det kan også være et tegn på problemer. På samme måte kan en høy P/E reflektere sterke vekstutsikter, men det kan også bety at aksjen er overvurdert.
Når et selskap ikke tjener penger, er P/S-ratioen et godt alternativ. Men uansett hvilket nøkkeltall du bruker, er det viktig å gjøre en helhetlig vurdering av selskapets økonomiske situasjon før du investerer.
Så, neste gang du ser på en aksje: husk å ta en nærmere titt på P/E-ratioen, men ikke la den være den eneste faktoren du vurderer.
