P/E-ratioen, eller pris/inntjeningsforholdet som det også kalles, er et verktøy mange investorer sverger til når de skal vurdere om en aksje er verdt å kjøpe. Men hva betyr egentlig P/E, og hvordan bruker du det på en smart måte?
La oss se nærmere på saken.
Hva er P/E Ratio?
P/E-ratioen (Price-to-Earnings-Ratio) er i bunn og grunn et mål på hvor mye du betaler for hver krone selskapet tjener. Du finner P/E-ratioen ved å ta aksjeprisen og dele den på selskapets inntjening per aksje (EPS).
P/E Ratio = Pris per aksje / Inntjening per aksje (EPS)
For eksempel, hvis aksjen koster 100 kr og selskapet tjener 10 kr per aksje, så er P/E-ratioen 10. Enkelt og greit!
Hvorfor bruker investorer P/E Ratioen?
P/E-ratioen gir deg en kjapp måte å se om en aksje er dyr eller billig i forhold til hvor mye selskapet tjener. Hvis en aksje har en høy P/E, kan det bety at markedet forventer at selskapet skal vokse mye fremover. En lav P/E kan bety det motsatte – enten at markedet har lave forventninger, eller at aksjen kan være underpriset.
Investorer bruker P/E-ratioen for en rekke ting:
- Sammenligning: Du kan sammenligne P/E-ratioen til et selskap med andre selskaper i samme bransje for å se om det virker dyrt eller billig.
- Vekstvurdering: En høy P/E kan tyde på at investorer forventer at selskapet vil vokse mye i fremtiden.
- Verdiinvestering: En lav P/E kan bety at aksjen er underpriset, noe som kan gjøre den til en god investering.
Invester som proffene med FinChat.io
For deg som er seriøs med aksjeanalyse. Få tilgang til, og visualiser alle viktige nøkkeltall i et selskaps regnskap og KPI’er. Få gode rabatter via Utbyttemaskinen.
Potensielle fallgruver ved P/E Ratioen
Selv om P/E-ratioen er et nyttig verktøy, har den noen svakheter.
For det første kan P/E-ratioen være litt misvisende i sektorer hvor inntjeningen svinger mye, som teknologi eller bioteknologi. Her kan P/E-ratioen gi deg et bilde som ikke nødvendigvis gjenspeiler den underliggende verdien.
En annen ting er at P/E-ratioen ikke tar hensyn til selskapets gjeld. To selskaper kan ha samme P/E, men hvis det ene har høy gjeld, kan det være mer risikabelt å investere i enn det andre.
Og så er det dette med at inntjening kan manipuleres. Selskaper kan justere regnskapene sine for å få tallene til å se bedre ut enn de egentlig er. Det gjør at P/E-ratioen kan bli litt kunstig høy eller lav.
Til slutt, hvis selskapet ikke tjener penger, vil P/E-ratioen være negativ eller ikke-eksisterende. Da gir det ikke mening å bruke P/E for å verdsette selskapet.
Er en lav P/E bedre enn høye vekstforventninger?
Det er fristende å tenke at lav P/E automatisk betyr at aksjen er billig og dermed en god investering. Men det er ikke alltid tilfelle. En lav P/E kan også bety at markedet forventer dårlig vekst eller at selskapet har underliggende problemer.
På den annen side, en høy P/E kan være velbegrunnet hvis selskapet har gode vekstutsikter. Kanskje investorer er villige til å betale en høy pris nå, fordi de tror at inntjeningen vil øke betydelig i fremtiden.
Kort sagt, P/E-ratioen er bare en del av bildet. Du må alltid se på den i sammenheng med andre faktorer, som selskapets vekstutsikter, konkurransefortrinn, og finansielle situasjon.
Hva hvis selskapet er ulønnsomt?
Når et selskap ikke tjener penger, er P/E-ratioen ubrukelig. I slike tilfeller kan du se på andre nøkkeltall, som for eksempel P/S-ratioen (Price-to-Sales Ratio).
P/S Ratio (Price-to-Sales)
P/S-ratioen ser på selskapets markedsverdi i forhold til omsetningen. Denne ratioen gir deg en idé om hvor mye markedet er villig til å betale per krone av selskapets salg. Dette er spesielt nyttig for selskaper som er i en tidlig fase og som kanskje ikke har blitt lønnsomme ennå, som mange teknologiselskaper.
P/S Ratio = Markedsverdi / Omsetning
Dette gir deg et bilde av om selskapet har potensial til å bli lønnsomt på sikt, selv om det kanskje går i minus akkurat nå.
P/E-ratioen kan absolutt være et nyttig verktøy for å vurdere om en aksje er dyr eller billig, men det er ikke et fasitsvar.
Den fungerer best når du bruker den sammen med andre metoder og nøkkeltall. En lav P/E kan bety at en aksje er underpriset, men det kan også være et tegn på problemer. På samme måte kan en høy P/E reflektere sterke vekstutsikter, men det kan også bety at aksjen er overvurdert.
Når et selskap ikke tjener penger, er P/S-ratioen et godt alternativ. Men uansett hvilket nøkkeltall du bruker, er det viktig å gjøre en helhetlig vurdering av selskapets økonomiske situasjon før du investerer.
Så, neste gang du ser på en aksje: husk å ta en nærmere titt på P/E-ratioen, men ikke la den være den eneste faktoren du vurderer.
